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聚乙烯周简报(03.04

文章作者:新葡8455化工塑胶 上传时间:2020-04-16

【PE周报】短期市场反弹动能十足,知上涨犹可追 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 聚乙烯周简报(09.09-12)|傅晓阳上周PE市场整体呈现偏强走势,PE标品价格持续反弹,主流成交在7200-7350元/吨,环比上周小涨50-100元/吨,近月09合约基差表现较强,现货升水期货140元/吨附近,主力01合约基差则偏弱,走弱至-90元/吨。品种间价差来看,除低压膜表现较好与标品价差小幅扩大100元/吨外,其余高压、注塑、茂金属、中空、拉丝等价格相对稳定,与标品价差均小幅回落50-100元/吨不等。区域价差来看,华东、华北两个区域来看:华北LDPE价格涨幅高于华东,其余价格涨幅均不及华东,标品成交来看,华东表现较好,整体交投气氛更好。华南、华东两个区域来看:华南LLDPE、LDPE价格涨幅高于华东,其余价格涨幅均不及华东,价差缩小。图1 上游两油石化库存去化图2 港口库存消化情况图3 华东-华北LLDPE价差情况图4 标品与非标品价差情况图5 PE装置检修状况近月现货升水供应需求库存利润短期观点中期观点国产量进口量装置检修短期消费中期消费两油库存港口库存★△△△★△★★★★△说明利多★利空△震荡-表1 PE基本面评估宏观方面,早上刷爆朋友圈的沙特阿美石油公司遭无人机袭击引发爆炸事宜,这无疑给今天期货市场注入强心剂,其中爆炸事件具知情人士称,沙特将削减大约一半的石油产量,原油10美元+的暴涨超预期,近原油端的沥青燃油涨停式开盘,化工板块聚烯烃跳空高开100点+,若原油保持强势,PE结束短期震荡或再走一波反弹,短期PE基本面偏好也比较配合,目前PE结构=低库存+高供应+需求良性(供需双增看基差)。具体情况来看,库存方面,本周上游石化库存加速去化,目前库存已降至历史低位,周度平均库存63万吨(-7) ,强基差对上游库存的搬运作用十分明显,但需要谨防中游库存“蓄水池”压力过大。供应端方面,上游检修装置逐渐恢复,但9月中上旬供应压力不算大,新装置多数运行不稳定,对9月份整体供应影响较小;本月供大需大应重点关注需求端,下游进入相对旺季,订单提升下开工率上升,主动补库增加对原料的需求。PE美金市场价格稳中小涨,多数反弹10美元/吨,市场气氛好转,国内贸易企业积极还盘,市场成交放量明显,港口库存数量环比下降,除部分伊朗货源累积外,其他货物得到逐步消化。

【最新研判】聚乙烯周简报(03.04-08):需求一般,去库速度缓慢,价格反弹乏力 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍 浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者:米斗研投部倪熠冰图:价格安全边际 图:石化库存资料来源:浙江米斗科技有限公司图:价格下边际 图:基差资料来源:IHS,浙江米斗科技有限公司上周期货价格冲高回落,现货价格走势相对坚挺,主力合约华东基差100元/吨(+130),华北基差80元/吨(+135),基差较上周明显扩大。5-9价差150元(-35),小幅收窄,前期宏观及资金驱动反弹,09合约略强于05,但上游持续去库速度一般,现货库存压力仍存的情况下,反套为主。本周华东-华北价差20元/吨(-5),华南-华东价差-50元/吨(-75),当前市场上贸易商心态有所变化,华东地区挺价意愿较强,华北地区进入地膜旺季,需求情况较好,华东、华北价差变化不大,但华南地区贸易商积极出货,价格回落幅度较大,华南、华东价差缩小。上周检修比例5.98%(-0.23%),检修损失量1.37万吨(+0.28),2月末检修的的神华新疆LDPE装置、茂名石化2#LDPE装置检修结束,中沙天津LLDPE装置月初小修4天,目前仍有燕山石化老LDPE装置三线、茂名石化1#LDPE装置检修中,新增上海石化、独山子石化HDPE装置检修,检修比例处于正常范围内,预计3月检修损失量在9万吨左右(+6.14万吨)。线性排产比例39.19%(0%),高压排产15.32%(+3.77%),低压排产38.5%(-3.56%),非标与标品的价差继续扩大,新增两套低压装置检修,排产比例下降,影响国产供应,高压部分检修装置恢复,但仍有两条线检修中,线性供应稳定,非标现货价格走势强于标品。目前线性供应压力大于低压和高压,下游需求没有明显的亮点,非标和标品价差仍有扩大的空间。上周PE美金市场震荡偏强,低端价格上涨,两会期间宣布增值税降税3%,降低了美金的持货成本,意味着降税当月发票收入30美元/吨,市场在政策调整的前后出现小幅上涨的行情,供应商顺势提价。线性主流成交价格围绕在1020-1050美元/吨,低端价格上涨10美元/吨,CFR东南亚报价1031美元/吨(+0),FAS休斯顿905美元/吨(+22)。受国内增值税降低的利好政策影响,非标美金价格稳中偏强,本周LDPE主流价格上涨10美元至1060-1080美元/吨,除HDPE膜料部分核销工厂不受增值税影响,美金主流围绕1080-1130美元/吨,其余价格小幅走高,注塑980-1000美元/吨,中空1050-1080美元/吨。进口成本有所上升,但进口人民币价格稳定为主,进口利润环比下降,后期进口量预计会有一定收缩,但同比维持高位概率较高。 PE下游开工率均小幅提升,农膜47%(+3%),包装56%(+1%),单丝54%(+2%),薄膜56%(+1%),中空55%(+1%),管材38%(+1%),对原料市场有一定支撑。地膜需求处于旺季旺季,订单有所增加,开工率上升较快处于高位,但需要注意管材开工同比偏低。华北地区原料价格小幅上涨,下游制品价格维持前期,成本抬升使得下游整体利润有所下降。目前农膜处于需求旺季,短期利润走弱对原料需求的影响不大,但较低的利润对下游心态有一定的压制。PE港口库存37.7万吨(+1.3),其中上海港口库存为24.7万吨(+1.1);黄埔港口库存6.9万吨(+0.1);天津港口库存在6.1万吨(+0.1),港口库存继续上升,库存增幅有所放缓。聚烯烃库存天数14.2天(0天),库存天数维持前期,处于高位。两油石化库存92万吨(-3.5万吨),两油石化去库速度有所放缓,绝对值处于高位,同比17、18年较低,石化企业心态较好,期货反弹过程中连续上调价格。 上游库存逐步转移到中游,中有库存压力有所增加,下游刚需为主,价格上涨时观望增加,补库意愿一般。当前市场的核心矛盾在于市场供应较为充裕,国产供应稳定,进口量较高,港口库存上升,下游工厂刚需为主,且前期1905合约点价的货物陆续送到工厂,预售的进口货已经到港,需求被透支,补库意愿不足,库存转移不顺畅,短期单边下跌的风险增加。

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